Utilisez le modèle Dupont pour l'analyse du retour sur investissement

Le modèle Dupont est un outil précieux que les propriétaires d'entreprise peuvent utiliser pour analyser leur retour sur investissement (ROI) ou leur retour sur investissement (ROA) . Le modèle Dupont étendu permet également d'analyser le rendement des capitaux propres . Il y a tellement de ratios financiers pour un propriétaire d'entreprise qu'il est souvent facile de se perdre dans les détails. L'utilisation du modèle Dupont permet au propriétaire de l'entreprise de décomposer la rentabilité de l' entreprise en composantes pour voir d'où elle provient réellement.

Voici les étapes d'utilisation du modèle DuPont pour calculer le rendement du capital investi et le rendement des capitaux propres.

Difficulté: Moyenne

Temps requis: indéterminé

Voici comment

1. Tout d'abord, regardez le ratio de retour sur investissement (ROI) ou de retour sur capitaux propres (ROA) de la société qui est:

   ROI = Bénéfice net / Actif total = _____% lorsque le résultat net provient du compte de résultat et que le total des actifs est pris dans le bilan. Ce ratio vous indique avec quelle efficacité vous avez utilisé votre base d'actifs pour générer des ventes.

   À titre d'exemple, disons que ABC, Inc., une petite entreprise de matériel informatique, a généré des ventes de 113,5 millions de dollars en 2009 et un actif total de 2 000 millions de dollars. Ensuite, le calcul du retour sur investissement serait:

   ROI (ROA) = 113,5 $ / 2 000 $ = 5,7%

   Cela ne vous dit pas grand-chose, mais si vous regardez une source de ratios moyens de l'industrie comme Bizminer.com, vous pouvez comparer votre ROi avec celui de votre industrie. Si la moyenne de votre industrie est, par exemple, de 9,0% pour les petites entreprises de matériel, alors vous savez que votre retour sur investissement est inférieur à la moyenne de l'industrie.

1. Depuis le retour sur investissement (ROA) pour ABC, Inc. est inférieur à la moyenne de l'industrie, vous voulez savoir pourquoi. Pour ce faire, vous pouvez utiliser le modèle Dupont et répartir le retour sur investissement dans ses composants. Le retour sur investissement ressemblera à ceci:

   ROI = Revenu net / Ventes X Ventes / Actif total = _____% où Revenu net / Ventes est la marge bénéficiaire nette et provient du compte de résultat et Ventes / Actif total est le Chiffre d'affaires total et les ventes proviennent du compte de résultat et de l'actif total vient du bilan.

   Le ROI est composé de deux parties: la marge bénéficiaire et le chiffre d'affaires de l'entreprise ou sa capacité à générer des bénéfices et à réaliser des ventes en fonction de ses actifs.

1. Ensuite, vous voulez savoir quelle partie du retour sur investissement est à l'origine du problème pour votre entreprise - la marge bénéficiaire ou le chiffre d'affaires des actifs . Si l'on considère que la marge bénéficiaire nette est de 3,8% et que le chiffre d'affaires total de l'actif est de 1,5X, alors:

   ROI (ROA) = 3,8% X 1,5 = 5,7%, ce que vous avez obtenu à l'étape 1. Nous savons maintenant ce que chaque partie de l'équation a contribué au retour sur investissement de l'entreprise. ABC, Inc. gagnait 3,8 cents pour chaque dollar de ventes et transformait ses actifs au-dessus de 1,5 fois par année. Si l'industrie des petites entreprises de matériel avait une marge bénéficiaire nette de 5,0% et un chiffre d'affaires total de 1,8X, ABC, Inc. était faible sur les deux points, en particulier la marge bénéficiaire nette.

2. Nous avons déterminé que la société que nous utilisons à titre d'exemple, ABC, Inc. a un rendement médiocre en ce qui concerne le rendement du capital investi et la moyenne de l'industrie. Le modèle Dupont étendu nous permet d'examiner le rendement des capitaux propres de la même manière.

   ROE = Résultat net disponible aux actionnaires ordinaires / Common Equity = _____% lorsque le résultat net provient du compte de résultat et que les actions ordinaires sont la somme de tous les comptes de capitaux propres au bilan .

   Le taux de rentabilité des capitaux propres peut être retraité:

   ROE = ROI X Equity Multiplier ou

   ROE = ROI X Total des Actifs / Actions ordinaires où l'Actif total est extrait du bilan comme le sont les Actions ordinaires. Le multiplicateur de capitaux propres rend le ROE différent du ROI en ajoutant les effets de la dette à l'équation.

1. En utilisant les chiffres tirés de l'exemple du calcul du retour sur investissement, voici la prochaine étape du calcul du rendement des capitaux propres ou du rendement des capitaux propres:

   ROE = 5,7% X 2 000 $ / 896 $ (actions ordinaires du bilan) = 12,7%

   Si le RCP d'ABC, Inc. est de 12,7% et que nous obtenons la moyenne de l'industrie pour le secteur de la petite quincaillerie et qu'il est de 15,0%, ABC, Inc. obtient des résultats médiocres en matière de RCP et de RCI. Le ROE est une mesure de la richesse des actionnaires de l'entreprise et c'est le ratio de rentabilité que les actionnaires regardent le plus souvent.

2. C'est l'équation de Dupont étendue:

   ROE = (Marge Bénéfice Net) (Total Asset Turnover) (Multiplicateur d'Actions)

   = Revenu net / Chiffre d'affaires X Chiffre d'affaires / Chiffre d'affaires total de l'actif X Total des actifs / Actions ordinaires

   Trois éléments interagissent pour former le ROE d'une entreprise. Ces éléments sont la marge bénéficiaire , l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs pour générer des ventes (ratio de rotation totale des actifs) et l'effet de la dette sur l'entreprise (multiplicateur d'actions). Pour ABC, Inc., la marge bénéficiaire nette et la rotation des actifs, en particulier, sont faibles et réduisent le rendement des capitaux propres.

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