Inconvénients de la période de récupération actualisée
Le calcul de la période de récupération actualisé est encore largement utilisé par les gestionnaires qui veulent savoir quand ils vont récupérer leur investissement initial , mais il a trois défauts majeurs:
- Premièrement, la valeur temporelle de l'argent n'est pas prise en compte lorsque vous calculez la période de récupération. En d'autres termes, quelle que soit l'année où vous recevez un flux de trésorerie, il reçoit le même poids que la première année. Cette faille surestime le temps nécessaire pour récupérer l'investissement initial.
- Un deuxième défaut est le manque de considération des flux de trésorerie au - delà de la période de récupération. Si le projet d'immobilisations dure plus longtemps que la période de récupération, les flux de trésorerie générés par le projet après le recouvrement de l'investissement initial ne sont pas pris en compte dans le calcul de la période de récupération.
- Le troisième, et peut-être le plus important, est que le calcul de la période de récupération actualisée ne donne pas vraiment au gestionnaire financier ou au propriétaire de l'entreprise les informations nécessaires pour prendre la meilleure décision d'investissement. En plus des deux premiers défauts, le propriétaire de l'entreprise doit également deviner le taux d'intérêt ou le coût du capital . Par conséquent, ce n'est pas la meilleure méthode à utiliser lors du choix d'un projet d'investissement. Cela dit, cette troisième lacune de la période de récupération actualisée peut être rejetée si le coût moyen pondéré du capital est utilisé comme taux d'actualisation des flux de trésorerie.
Avantages de la période de récupération actualisée
Bien que n'étant pas entièrement satisfaisant, le calcul de la période de récupération actualisée est comparativement meilleur qu'un calcul utilisant une période de récupération non actualisée comme critère de décision d'établissement du budget d'immobilisations. Cela dit, un calcul encore meilleur à utiliser dans de nombreux cas est le calcul de la valeur actuelle nette .
Calcul de la période de récupération actualisée
Le calcul de la période de récupération actualisée est un peu différent du calcul de la période de récupération car les flux de trésorerie utilisés dans le calcul sont actualisés par le coût moyen pondéré du capital utilisé comme taux d'intérêt et l'année de réception des flux de trésorerie. Voici un exemple de flux de trésorerie actualisés:
Imaginez que le flux de trésorerie de la première année d'un projet soit de 400 $ et que le coût moyen pondéré du capital soit de 8%. Voici la formule:
Flux de trésorerie actualisés Année 1 = 400 $ / (1 + i) ^ 1, où i = 8% et l'année = 1
Le calcul de la période de récupération actualisée à l'aide de cet exemple est le suivant. Imaginons qu'une entreprise souhaite investir dans un projet de 10 000 $ et qu'elle génère des rentrées de fonds de 5 000 $ la première année, 4 000 $ la deuxième année et 3 000 $ la troisième année. Le coût moyen pondéré du capital est de 10%. Voici les étapes que vous utilisez pour calculer la période de récupération actualisée:
1. Remise des flux de trésorerie au présent ou à leur valeur actuelle :
Voici les calculs:
- Année 0: - 10 000 $ / (1 + 0,10) ^ 0 = 10 000 $
- Année 1: 5000 $ / (1 + 0,10) ^ 1 = 4 545,45 $
- Année 2: 4000 $ / (1 + 0,10) ^ 2 = 3 305,79 $
- Année 3: 3000 $ / (1 + 0,10) ^ 3 = 2 253,94 $
2. Calculer les flux de trésorerie actualisés cumulés:
- Année 0: - 10 000 $
- Année 1: - 5 454,55 $
- Année 2: - 4 2 148,76 $
- Année 3: 105,18 $
La période de récupération actualisée (DPP) se produit lorsque les flux de trésorerie actualisés cumulés négatifs se transforment en flux de trésorerie positifs qui, dans ce cas, se situent entre la deuxième et la troisième année.
La formule pour trouver la période de récupération exacte est la suivante:
DPP = Année précédant le DPP + Flux de trésorerie cumulatif de l'année précédant le rétablissement ÷ Flux de trésorerie actualisés dans l'année après récupération
En utilisant notre exemple ci-dessus, la période de récupération précise (DPP) serait égale à 2 + 2 148,76 $ / 2 253,94 $ ou 2,95 ans. Dans l'exemple, l'investissement récupère ses dépenses en un peu moins de trois ans.
Utilisation d'une calculatrice financière pour déterminer la période de récupération
Vous pouvez déterminer la période de récupération avec un minimum de calcul réel en utilisant l'une des nombreuses calculatrices financières disponibles dans la plupart des magasins de fournitures de bureau.
Sinon, rendez-vous sur l'un des sites financiers de calculatrice financière en ligne.