Décider quand un projet d'immobilisations a du sens
Ces projets d'immobilisations commencent par un budget d'immobilisations qui définit l'investissement initial du projet et ses flux de trésorerie annuels prévus.
Le budget inclut un calcul pour montrer la période de récupération estimée, en supposant que le projet produise les flux de trésorerie attendus chaque année.
Les entreprises créent souvent plus d'un scénario, avec des investissements initiaux ou des montants de remboursement différents, pour choisir un scénario le plus probable qui répond à leur niveau de risque et d'autres exigences pour prendre en charge le projet.
Qu'est-ce qu'un projet d'immobilisations?
Un projet d'investissement est généralement défini comme l'achat ou l'investissement dans une immobilisation qui, par définition, durera plus d'un an. Les projets en cours durent moins d'un an et les entreprises présentent généralement ces coûts comme une charge dans le compte de résultat plutôt que comme un coût capitalisé au bilan.
Les projets d'immobilisations peuvent comprendre tout projet coûteux et de grande envergure, comme l'achat d'équipement pour une nouvelle chaîne de montage ou la construction d'un nouvel entrepôt. Chaque projet doit pouvoir être rentabilisé tout en augmentant la production, en réduisant les coûts ou en ajoutant d'autres avantages commerciaux spécifiques.
Période de récupération pour la budgétisation des immobilisations
La définition de la période de récupération aux fins de l'établissement du budget d'investissement est simple. La période de récupération représente le nombre d'années nécessaires pour rembourser l' investissement initial d'un projet d'immobilisations à partir des flux de trésorerie générés par le projet.
Le projet d'immobilisations pourrait impliquer l'achat d'une nouvelle usine ou d'un nouvel immeuble ou l'achat d'une pièce d'équipement neuve ou de remplacement.
La plupart des entreprises fixent une période de récupération, par exemple trois ans en fonction de leur activité. En d'autres termes, dans cet exemple, si la période de récupération est inférieure à trois ans, l'entreprise achèterait l'actif ou investirait dans le projet. Si la période de récupération prenait quatre ans, ce ne serait pas le cas, car elle dépasse l'objectif de délai de récupération de trois ans de l'entreprise.
Calcul de la période de récupération
La plupart des petites entreprises préfèrent un calcul simple, ou approximation, pour la période de récupération:
Période de récupération = (Investissement requis / Flux de trésorerie annuel du projet)
L'encaisse annuelle nette est ce que l'investissement génère en espèces chaque année. Cependant, si cet investissement était un investissement de remplacement, par exemple si une nouvelle machine remplaçait une machine obsolète, les rentrées de fonds annuelles deviendraient les flux de trésorerie annuels nets supplémentaires de l'investissement.
La période de récupération du projet se produit l'année (plus un certain nombre de mois) avant que les flux de trésorerie deviennent positifs.
Un exemple
Disons que vous avez deux machines dans votre entrepôt. La machine A coûte 20 000 $ et votre entreprise s'attend à un remboursement de 5 000 $ par année. La machine B coûte 12 000 $ et l'entreprise s'attend à un remboursement au même taux que la machine A. Calculez les deux scénarios comme suit:
Machine A = 20 000 $ / 5 000 $ = 4 ans
Machine B = 12 000 $ / 5 000 $ = 2,4 ans
Avec toutes les autres choses égales, l'entreprise choisirait la machine B.
Période de récupération en tant que méthode de décision de projet d'immobilisation
La formule de la période de récupération présente certaines lacunes. Par exemple, si vous ajoutez à la vie économique des deux machines, vous pourriez obtenir une réponse très différente si la durée de vie de l'équipement diffère de plusieurs années. Par conséquent, l'un des inconvénients de la récupération est qu'elle ne peut tenir compte de la durée de vie utile de l'équipement ou de l'usine utilisée pour évaluer.
Peut-être une critique encore plus importante de la période de récupération est qu'elle ne tient pas compte de la valeur temporelle de l'argent . Les rentrées de fonds du projet qui devraient être reçues entre deux et dix ans, ou plus, recevront exactement le même poids que les flux de trésorerie qui devraient être reçus la première année.
En raison du risque économique lié au passage du temps pour recevoir l'argent, la formule donne un résultat éventuellement plus favorable que la réalité ne le laisse supposer.
Dernier point, mais non le moindre, la période de récupération ne gère pas un projet avec des flux de trésorerie inégaux bien. Si un projet a des flux de trésorerie inégaux, la période de récupération est une méthode de budgétisation du capital assez inutile, sauf si vous prenez l'étape nette d'appliquer un facteur d'actualisation pour chaque flux de trésorerie.
L'avantage principal de la formule de période de récupération est le résultat «rapide et sale» qu'elle fournit pour donner à la direction une sorte d'estimation approximative du moment où le projet remboursera l'investissement initial. Même avec les méthodes plus avancées disponibles, la direction peut choisir de s'appuyer sur cette méthode éprouvée dans un souci d'efficacité.