Le taux de rendement interne ou la valeur actualisée nette est-il meilleur?
Qu'est-ce que le taux de rendement interne?
Dans la langue financière, le taux de rendement interne est le taux d'actualisation (ou le coût du capital de l'entreprise ) qui oblige la valeur actuelle des entrées de trésorerie du projet à égaler l' investissement initial qui équivaut à forcer la valeur actuelle nette du le projet est égal à 0 $, ce qui est assez déroutant, je peux aussi dire que le taux de rendement interne est une estimation du taux de rendement du projet.
De toute évidence, le taux de rendement interne est une mesure plus difficile à calculer que la valeur actuelle nette. Avec une feuille de calcul Excel, c'est une fonction simple. Dans le passé, les gestionnaires financiers devaient le calculer en utilisant des essais et des erreurs, ce qui était un calcul long et complexe.
Premièrement, en anglais, quel est le taux de rendement interne? En termes simples, c'est une façon d'exprimer la valeur d'un projet en pourcentage plutôt qu'en dollars. C'est généralement correct, mais il y a quelques exceptions qui vont le rendre incorrect.
Règles de décision pour le taux de rendement interne
Si le TRI d'un projet est supérieur ou égal au coût du capital du projet, acceptez le projet. Cependant, si le TRI est inférieur au coût du capital du projet, rejeter le projet. La raison en est que vous ne voulez jamais entreprendre un projet pour votre entreprise qui rapporte moins d'argent que vous payez pour emprunter de l'argent ( coût du capital ).
Tout comme pour la valeur actuelle nette, vous devez considérer si vous envisagez un projet indépendant ou mutuellement exclusif. Pour les projets indépendants, si le TRI est supérieur au coût du capital, vous acceptez autant de projets que votre budget le permet. Pour les projets mutuellement exclusifs, si le TRI est supérieur au coût du capital, vous acceptez le projet. Si c'est moins que le coût du capital , alors vous rejetez le projet.
Un exemple de taux de rendement interne et pourquoi la valeur actuelle nette est meilleure
Jetons un coup d'oeil à un exemple dans cet article sur la valeur actuelle nette . Tout d'abord, jetez un coup d'œil au Projet S. Vous pouvez voir que, lorsque vous calculez la valeur actuelle nette , et que ces projets sont mutuellement exclusifs, le Projet S perd. Sa valeur actuelle nette est inférieure à celle du Projet L, donc l'entreprise choisirait le Projet L plutôt que le Projet S. Cependant, si vous utilisez la calculatrice en ligne et que vous y branchez les flux de trésorerie pour les deux projets, le taux de rentabilité interne du Projet S est 14.489%.
Maintenant, regardons le projet L. Le projet L est le projet que vous choisiriez selon les critères de la valeur actualisée nette puisque sa valeur actuelle nette est de 1 004,03 $, comparativement à la valeur actuelle nette du projet S de 788,20 $. Encore une fois, si vous utilisez la calculatrice en ligne et plus les flux de trésorerie de Project L, vous obtiendrez un TRI pour le projet L de 13,549%.
Selon les critères de décision IRR, le projet L a un TRI inférieur et l'entreprise choisirait le projet S.
Pourquoi les critères de décision du taux de rendement interne et de la valeur actuelle nette donnent-ils des réponses différentes dans une analyse budgétaire en capital ? Ici se trouve l'un des problèmes avec le taux de rendement interne dans la budgétisation des capitaux . Si une entreprise analyse des projets mutuellement exclusifs, IRR et NPV peuvent donner des décisions contradictoires. Cela se produira également si l'un des flux de trésorerie d'un projet est négatif, sauf l' investissement initial .
Résumé
Tout indique que la méthode de décision de la valeur actualisée nette est supérieure à la méthode de décision du taux de rendement interne. Une dernière question que les propriétaires d'entreprise doivent prendre en compte est l'hypothèse du taux de réinvestissement. Le TRI est parfois erroné car il suppose que les flux de trésorerie du projet sont réinvestis dans le TRI du projet.
Cependant, la valeur actuelle nette suppose que les flux de trésorerie du projet sont réinvestis au coût du capital de l'entreprise, ce qui est correct.