Que signifie le ratio d'endettement et comment est-il calculé?
Comprendre le levier financier et le risque financier
Le levier financier d'une entreprise représente son utilisation de l'argent emprunté pour augmenter le volume des ventes, augmentant ainsi les profits. Un propriétaire d'entreprise, par exemple, peut augmenter le levier financier avec un prêt bancaire qui lui permet d'acheter plus de machines de production. Le risque financier représente le risque additionnel de défaillance lorsqu'une société étend son utilisation du levier financier.
Bien que le levier financier et le risque financier ne soient pas les mêmes, ils sont interdépendants. Mesurer la mesure dans laquelle une entreprise utilise un levier financier, ou développer son activité avec des fonds empruntés, fournit un moyen facilement calculé d'évaluer le risque financier de l'entreprise.
Calcul des ratios d'engrenage
Les ratios d' endettement couramment utilisés comprennent le ratio d'endettement (total de la dette / total des capitaux propres), le montant des intérêts (bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT) / total des intérêts), le ratio d'endettement (total de la dette). ratio de fonds propres (capitaux propres / actifs).
La plupart des entrées des ratios proviennent du bilan, bien que l'EBIT figure dans le compte de résultat d'une société. Pour calculer les ratios, il suffit de brancher l'information de l'état financier d'une entreprise dans l'équation du ratio. Veillez à utiliser les chiffres de la période qui vous intéresse; Puisque les données du bilan représentent un «instantané» dans le temps, utilisez le même moment dans le calcul et la comparaison des ratios.
Par exemple, lors du calcul du ratio d'endettement sur trois ans d'histoire financière, un analyste choisirait le même moment, tel que le bilan de fin d'année, pour collecter des données pour le calcul du ratio et l'année à l'autre. comparaison de l'année, ou des données de fin de trimestre pour comparer l'activité sur quatre points au cours de la même année.
Les résultats de l'analyse du ratio d'endettement peuvent ajouter de la valeur à la planification financière des entreprises en comparaison avec le temps. En tant que calcul ponctuel, les ratios d'endettement peuvent ne pas avoir de signification réelle. Bien qu'un seul résultat de ratio donne quelques informations sur la structure financière de l'entreprise, il a beaucoup plus de sens lorsqu'il est comparé au même ratio d'une période différente, d'un concurrent similaire ou de la moyenne de l'entreprise.
Les ratios de gearing en tant qu'indicateur de risque financier
L'interprétation des résultats des calculs du ratio d'endettement offre à la direction, aux analystes et aux investisseurs des informations utiles sur une société donnée. Par exemple, les sociétés de capital-investissement utilisent souvent des fonds empruntés pour financer une grande partie de leurs acquisitions d'entreprises. Une partie de l'argent pour acheter (ou prendre en charge) une autre société provient de la société de capital-investissement elle-même. Le reste des fonds provient généralement de dettes que la société de capital-investissement sécurise au nom de la société cible, par rapport aux actifs de la société cible, qui apparaissent ensuite sur le bilan de la société cible.
Cette activité entraîne une augmentation de certains ratios d'endettement et reflète le risque supplémentaire d'une nouvelle société fortement endettée.
Bien que les résultats élevés du ratio d'endettement indiquent un levier financier élevé, ils ne signifient pas toujours qu'une entreprise est en difficulté financière. Alors que les entreprises ayant des ratios d'endettement plus élevés ont plus de risques, les entités réglementées telles que les sociétés de services publics opèrent généralement avec des niveaux d'endettement plus élevés. Les entreprises monopolistiques affichent souvent des ratios plus élevés, car leur position financière forte leur permet d'atténuer leur risque financier. De plus, les industries à forte intensité de capital, telles que les industries manufacturières, financent généralement des équipements coûteux avec dette, ce qui conduit à des ratios d'endettement plus élevés.